Prepare a calda, coloque o açúcar em um panela e leve ao fogo brando, derreta o açúcar até dourar (nessa etapa, eu deixo bem clarinho, porque não gosto de calda de açúcar muito forte).
Adicione a água e mexa com uma colher, deixando ferver até dissolver e encorpar a calda.
Passe em uma forma de furo central e reserve.
Bata no liquidificador por 3 minutos o leite condensado, o leite e os ovos. Despeje na forma caramelizada. Cubra com papel alumínio.
Coloque sobre uma forma redonda e acrescente água. Leve ao forno pré-aquecido na temperatura de 180° graus por 1 hora e meia.
Retire do forno, deixe esfriar e leve à geladeira por seis horas.
Coloque um prato sobre a forma e vire cuidadosamente para desenformar.