Peneire a farinha com o fermento em uma tigela e reserve.
No liquidificador, bata a água com o açúcar, o suco de limão, as raspas de 1 limão, o óleo e os ovos até ficar homogêneo.
Despeje sobre a farinha com o fermento e misture delicadamente até incorporar.
Transfira para uma forma de 30x22 cm, untada e enfarinhada.
Leve ao forno médio, preaquecido, por 30 minutos ou até que ao enfiar um palito, ele saia limpo. Misture o leite condensado com o suco de limão e cubra o bolo quando estiver morno.
Polvilhe o bolo com as raspas restantes e sirva.