Leve o açúcar e a água ao fogo baixo sem mexer até formar um caramelo.
Despeje em uma forma de buraco no meio de 24 cm de diâmetro e reserve.
No liquidificador, bata o leite condensado, o leite e os ovos por 2 minutos. Misture a paçoca com uma colher e despeje na forma caramelada. Leve ao forno médio preaquecido em banho-maria por 40 minutos ou até assar e firmar.
Retire, deixe esfriar e leve à geladeira por 3 horas. Retire, desenforme e sirva.