Em uma panela, leve ao fogo e derreta o açúcar mexendo sempre para não queimar.
Quando o açúcar estiver com aparência de uma farofinha, adicione a água e mexa até virar um caramelo.
Transfira o caramelo antes dele ficar pronto para uma forma própria para pudim, antes que grude na panela.
Bata então no liquidificador o leite condensado, o leite e os ovos até ficar tudo muito bem homogêneo.
Passe para a assadeira e asse em banho-maria, por aproximadamente 1 hora a 1 hora e 30 minutos, ou até ele ficar douradinho.
Deixe na geladeira por no minimo 3 horas para firmar bem e esta pronto para servir!