Em uma assadeira (com furo central) derreta o açúcar em fogo médio mexendo aos poucos (somente nas partes que forem queimando).
Adicione a água e vá mexendo até o açúcar se derreter novamente e reserve!
No liquidificador, adicione os ovos, o leite, os pães em cubinhos, o leite condensado e bata por 5 minutos. Adicione a massa na assadeira já com o açúcar.
Leve em banho-maria, fogo alto e deixe assando até dourar (1 hora).
Retire do forno deixe esfriar, leve à geladeira e depois de gelado, vire a assadeira para uma outra forma.
Está pronto!