Coloque o óleo e o milho de pipoca na panela e deixe em fogo alto até começar a estourar.
Quando isso acontecer, abaixe o fogo e espere até que os estouros diminuam bastante.
Desligue o fogo e coloque a pipoca em uma tigela.
Coloque o açúcar em uma panela e ligue o fogo alto, mexa até que o açúcar esteja completamente derretido.
Quando isso acontecer, jogue um pouco de água fria e não mexa.
Depois que estiver borbulhando bastante, dê uma mexida e depois desligue.
Pode jogar a pipoca na panela e mexer ou ir jogando a calda aos poucos em cima da pipoca, mas de maneira que vá cobrindo embaixo também.
Depois é só colocar o leite condensado por cima (na quantidade que quiser).