Em uma panela grande misture o leite, a água, o açúcar e o coco ralado.
Coloque em fogo alto, quando começar a ferver abaixe o fogo e acrescente aos poucos, mexendo sem parar, a farinha de tapioca.
Mexa até que vire uma massa homogênea, então rapidamente coloque em uma forma retangular média.
Com a massa ainda quente esparrame 1/2 xícara de coco ralado por cima.
Sirva os pedaços com um pouco de leite condensado por cima e, se quiser, coloque alguma fruta para decoração, como por exemplo manga.