Leve o açúcar ao fogo até caramelizar, junte a água aos poucos e deixe a calda no fogo até dissolver, espalhe a calda no fundo e nos lados de uma forma de 30 cm de diametro e reserve.
Bata bem na batedeira a margarina com o açúcar e os ovos, junte a farinha de trigo, o chocolate, o leite e por útimo o fermento; sempre batendo até obter uma massa homogênea. Coloque a massa na já forma preparada com a calda.
Bata no liquificador o leite condensado, o leite e os ovos, despeje lentamente sobre a massa. Leve ao forno pré-aquecido em banho maria por aproximadamente 60 minutos, ou até que enfiando o palito no centro, o mesmo saia seco.
Deixe esfriar e leve a geladeira, desenforme gelado.