Em uma panela grande coloque o leite, a água , o arroz , a canela e o cravo-da-índia.
Leve ao fogo para ferver mexendo de vez em quando.
Após levantar fervura deixe cozinhar em fogo baixo por mais um tempo.
Antes de secar coloque o coco ralado e o leite condensado e misture bem.
Desligue o fogo.
Coloque em uma travessa grande, polvilhe canela em pó e sirva quente, frio ou gelado.