Cozinhe o arroz somente com a água até ficar molinho, se for preciso acrescente um pouco mais sem encharcar demais.
Faça um caramelo com o açúcar (coloque em uma panela e mexa com uma colher de pau até dourar).
Despeje essa calda no arroz cozido, coloque o leite condensado e acrescente leite à gosto.
Coloque canela à gosto e sirva quente ou gelado.